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　曾經喧囂一時的MSN中國50%股權轉讓一事又有了新的進展。這一次，距上次已經過去了3年，“緋聞”買家也由九城變為了網易。

　　近日，有業內人士向記者透露，上海聯合投資有限公司欲將其擁有的MSN中國50%股權出讓，據稱已經與網易達成初步意向，未來網易將和微軟共同運營MSN中國。

　　“董事會的席位和話語權將是接下來談判的難點。”微軟中國前互聯網業務部高管陶闖這樣告訴記者。

　　數次出售未果

　　作為MSN中國的中方股東，自2005年5月MSN中國成立以來，上海聯合投資多年來都是一個獨立投資者的角色。

　　“中資方占50%是中國法律規定的，國外互聯網公司不得獨資在中國開設子公司。而微軟、雅虎、谷歌這樣的跨國互聯網巨頭，更希望全權打理中國境內的公司，因此基本上都會為了符合中國法律，選擇一個并不懂互聯網和媒體的財務投資機構，將實際運營權牢牢把握在自己手中。”正望咨詢總裁呂伯望說。

　　然而，由于MSN中國發展的不溫不火，中方的合作伙伴早已覺得索然無味。而微軟看到中國互聯網發展的日漸成熟，也有了尋找更具互聯網運營經驗的戰略合作伙伴的想法。

　　從2007年下半年開始，MSN中國變更股東的消息就不止一次傳出。“幾乎所有國內一線互聯網公司都談過，百度、騰訊、網易以及盛大、九城，甚至分眾都接觸過，有幾家已經非常接近了。”陶闖告訴記者。

　　功虧一簣的主要原因無非是：在50%的股權下，微軟究竟愿意出讓多少實際運營控制權，而價錢則是三方的另一個爭論焦點。網易發言人對此不置是否。

　　談談停停中，微軟總部開始了在全球收購雅虎的戰略，在這個收購案沒有清晰前，中國整個互聯網戰略就只好停滯下來。然而這一收購案最終以失敗告終后，MSN中國出售50%股權一事再次提上日程。

　　但據記者了解，此次與網易的談判已經進入到比較深入和明細化的部分。“就像之前一樣，網易通過50%的股權究竟可以拿到多少實際操控權，這仍然是談判最難達成的部分。如果說以前的微軟一定要有整體控制權，現在面對中國一線的互聯網企業比較強大的情況下，前者也會考慮在這個方面有一定層次的松動。”陶闖說。

　　具體而言，網易會在董事會中占據多少席位，是否有一票否決權等特權，都可能會是雙方爭取的焦點。陶闖指出，由于網易是中國強勢的一線互聯網企業，微軟應該會給合作方更多的權益，但是完全讓給中方經營難度很大，應該不會像雅虎那樣完全放棄。

　　雖然之前有人認為，MSN中國存在這些年盈利不佳、用戶滲透率低的問題，但實際上，在動輒千人級別的中國互聯網行業里，MSN中國只有100多人。就連谷歌都有500多人的團隊在做本地化的運營。MSN中國長期以來只是一個非常小規模的投入，建立之初到現在，微軟總部給MSN中國只投過400萬美元。從這點來看，其盈利能力和水平是相當不錯的。MSN中國目前的廣告ARPU值(從每用戶獲得的平均收入)是目前互聯網行業里最高的，除了本身盈利之外，這家公司還有機會單獨上市，這也會使得目前其估值并不像外界判斷的那么低。

　　借力發展

　　在陶闖看來，如果微軟能夠放開手腳、在中國市場加大投入，盈利狀況一定比現在好很多。

　　然而，在微軟內部，一個長期爭論的問題就是，作為一個國際化的公司，如何制定海外與某些區域或國家本土化競爭的策略。

　　“一種是雅虎的模式，完全交給當地的合作方經營，投入美國的技術產品支持合作伙伴，最后只是分享利潤。在中國交給阿里巴巴，日本則是軟銀。這樣的模式被證明有輸有贏。另一種模式則是像谷歌那樣，建立龐大的工程師、營銷隊伍，采用完全本地化的操作形態。”陶闖表示。

　　然而谷歌的離去讓很多海外企業在中國的市場判斷發生了變化。一方面，他們意識到應該更多關注中國互聯網企業;另一方面也看到，海外企業要想在中國市場做到有競爭力，難度相當大，完全靠自身發力去做，未必可以成功。

　　“目前狀況下，單純自己發力并不能達到目標。如果自己不去投入，那就借力投入，依靠中國一線互聯網企業的運營經驗和銷售能力，可以做的更大。”陶闖說。

　　微軟與網易將如何整合對接，易觀國際分析師玉軼表示：網易是一家內容資源優質、但流量有短板的門戶網站。而目前MSN有內容資源和網站，主要采用內容頻道外包方式獲利。

　　“如果兩者合作，MSN從網易那里得到的是優質的內容資源，用戶資源。尤其是網易這樣擁有龐大郵箱用戶的潛在合作伙伴。用戶使用的偏好決定了郵箱和IM(即時通訊)的相關度之高。二者合作，非常契合用戶的需求。”玉軼稱。

　　目前MSN中國有三大產品線，微軟在線(包括hotmail 、IM即MSN、Space)、MSN.cn門戶，搜索bing(必應)。“這其中，IM是做得最好的。微軟這次想重點發展其另一個主要的產品——游戲，畢竟中國是游戲大國，微軟希望游戲能夠借機進來。微軟和其他互聯網企業的產品線有沖突，與網易除了163和Hotmail郵箱有沖突，其他的重疊不是很高。”陶闖表示。

　　對于網易而言，合作更是有利無害。呂伯望指出，MSN把握了職場群體相當可觀的在線時長，擁有一群忠實的白領用戶群。如果網易能夠將內容整合進去，意味著網易對白領和高端市場的控制加強。“做好了，微軟的資源能被整合進去，很受益。做不好也沒有損失。”